当全世界还在为英伟达的财报欢呼时，一位中国智库专家直接给出了倒计时：美国AI泡沫将在2027年7月之前破裂，并可能引爆全球金融危机，而中国将成为最早复苏的经济体。这个论断来自全球化智库副主任高志凯，他在2026年9月的投洽会上抛出了这枚“炸弹”。
支撑这个预判的数据并不复杂，甚至有些残酷。过去两年，美国头部科技巨头在AI上的资本开支累计已达5600亿美元，但真正落地的收入只有约350亿美元——投入产出比夸张到16:1。说白了，每烧掉16块钱，才赚回1块。绝大多数投入还在“画饼”阶段，没形成正循环。
比AI烧钱更猛的，是美国联邦政府的债务。美债总规模已突破40万亿美元，每年利息支出超过了年度国防预算。AI的无休止烧钱和美债的持续扩容，对全球资金形成了双重虹吸，两个泡沫互相叠加，风险正在快速累积。
高志凯还点破了美国AI行业的“虚假繁荣”：不少科技巨头互相采购云服务、交叉注资循环做账，把账面营收做得很好看。但实际自由现金流根本没跟上，全靠外部输血维持运转。一旦融资链条出问题，泡沫就会加速破裂。
而美国把AI技术武器化，用行政手段排斥中国参与全球协作，更是错上加错——这不仅拉高了整个行业的发展成本，也让泡沫变得更不透明。前美联储高官比尔·达德利最近也发出警告：AI投资热潮已摸到顶峰，泡沫大概率在2027年底前集中破裂，全球资本市场将受到冲击。
或许真正的问号不在于“泡沫什么时候破”，而在于：当它真的破了，谁准备好了？
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