摩根大通最近对哔哩哔哩的态度转向乐观，将其评级调升至“超配”。报告建议投资者可以趁着市场低点适当关注，理由是B站持续加大对AI的投入——比如用在视频推荐、广告效果优化甚至自动编程等方面——这条路走对了。
分析师认为，AI不仅已是推动2025年用户活跃度和广告收入增长的关键引擎，未来几年仍会持续发力。虽然AI研发需要成本，但凭借较强的经营杠杆，哔哩哔哩预计在2026年能实现25%左右的调整后净利润增长。
另外，近期苹果降低iOS中国区的佣金费率，也让B站多条业务线间接获益。如果展望更远，2027至2028年预期利润的年复合增长率可能高达36%，这样来看，当前2026年25倍、2027年18倍的市盈率显得颇具吸引力。
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