苹果又要交卷了。北京时间下周二凌晨，库克时代的最后一份财报（严格来说是截至9月底的2026财年第四季度）将正式揭晓。但真正让市场在意的，是iPhone 18 Pro的首月真实销量——这台起售价冲到9999元的旗舰，到底有没有撑起苹果的“硬仗”？
9月10日的秋季发布会上，iPhone 18 Pro和18 Pro Max正式亮相，起售价分别为9999元和10999元，9月12日开启预订，18日开售。这意味着第四财季只覆盖了这款新机上市后的最后12天销量。分析师普遍预期iPhone整体销售额能达到564.8亿美元，同比增长15%。但更值得玩味的是，苹果首款折叠屏手机iPhone Duo直到10月16日才开启预购——它完美错过了本季财报窗口，不过电话会议上投资者肯定会追问备货和预订情况。
这次财报电话会还有一个特殊看点：新任CEO约翰·特纳斯（John Ternus）将首次以掌门人身份面对分析师。从库克手里接棒的这位硬件老将，能不能在“后库克时代”的第一场大考中稳住投资者情绪，悬念不小。
从一致预期来看，苹果第四财季每股收益预计2美元，营收1134.6亿美元，较去年同期的1024.6亿美元有明显增长。服务业务依然是增长引擎，预计贡献315.8亿美元；Mac业务96.9亿美元，可穿戴设备89.9亿美元，iPad 68.3亿美元。整体看，苹果的基本盘依然稳固。
“股王”宝座能否坐稳？
过去12个月，苹果股价上涨约30%，在大型科技股中表现堪称“避风港”。同期亚马逊、谷歌和英伟达的涨幅仅为个位数，微软原地踏步，Meta反而跌了15%。最近一个月市场更是血雨腥风：谷歌、Meta、英伟达股价跌幅均达两位数，财报后直接被砸盘，AI交易退潮的恐慌情绪蔓延。唯独苹果和微软保持上涨，苹果上周五更是从英伟达手中夺回全球市值第一的宝座——当日苹果市值5.03万亿美元，英伟达4.93万亿美元。这是自7月底以来，苹果市值首次反超。
苹果能独善其身，原因其实很简单：它既没砸钱建数据中心，也不靠芯片贩卖AI故事。市场对AI的狂热和焦虑，在苹果这里似乎只是背景噪音。加上一波新品潮——新一代AirPods、Apple Watch、Mac、iPad，以及上月初发布的智能家居中枢HomeView——都成了股价的短期催化剂。上周苹果还更新了iPad mini、iMac和MacBook Pro，其中MacBook Pro首次配备了触控屏。
而真正的大招，可能要等到明年初：基础款iPhone 18和iPhone Air的迭代机型将登场。届时，苹果能否继续稳坐“股王”宝座，或许答案才会更清晰。
