AiSiri网8月6日消息，昨日港交所一纸权益变动公告，把“中国巴菲特”段永平推到了聚光灯下：他通过H&H International Investment持有的泡泡玛特多头仓位，于7月30日从7.65%降至5.55%，下降2.1个百分点。
这条信息的微妙之处在于时间点。就在一周前的7月23日，段永平还在雪球上安抚投资者：“泡泡玛特我才刚开始买啊！我猜10年内大概率是不会卖的。”
话音未落，持仓就缩水了超过两个百分点。更耐人寻味的是，就在7月6日，段永平还在增持，持股数量从9127.28万股增至约1.02亿股，持股比例由6.85%升至7.65%，稳坐第二大股东交椅。
不过，泡泡玛特方面的回应给这场“打脸”戏码画了个转折号：本次持股比例下降并非二级市场直接抛售减持，而是期权合约履约，按交易约定交付对应股份。简而言之，这不是主动看空卖出，是期权合约被动履约。
一位资本市场分析人士进一步解释，段永平此次持股变动与他此前卖Put、卖Call时设置的价格区间密切相关，“主要是价格区间设置比较窄，属于短期交易行为，并非大众理解层面的主动减持”。
这指向的正是段永平标志性的“期权收租”策略：持有正股的同时卖出期权赚取权利金，当股价触及行权价，被动交付或接收股票。投资界的“人设”是十年不卖，但期权世界里，价格到位了，股票该交割就得交割。
从泡泡玛特近期的走势看，7月16日放量大涨超过6%；7月30日（披露变动日）盘中一度冲至172.4港元，此后股价震荡回落。8月5日收于161.4港元，较337.08港元的历史高点已腰斩，总市值约2149亿港元，滚动市盈率15.2倍，市场反应相对平淡。
说到底，段永平那句“十年不卖”说的是长期主义的初心，但期权合约是另一套精密计算。嘴上说着天长地久，手上却可能随时因行权价“被动分手”。这波操作，至少说明两件事：一是段永平对泡泡玛特的长期逻辑依旧看好，二是他的仓位管理，从来都不止一种姿势。
