6月1日，Anthropic向美国证券交易委员会秘密提交了S-1注册声明草案，正式启动IPO筹备流程。这家由OpenAI前核心成员于2021年创立的公司，正以行业罕见的速度叩响华尔街大门。
就在交表前几天的5月28日，Anthropic刚宣布完成650亿美元H轮融资，估值飙升至9650亿美元——估值层面首次超越OpenAI（最新估值7300亿美元）；同日，其Claude Opus 4.8版本发布。这种时间线上的紧凑并非巧合：一家公司不会在刚融完巨款、账上现金充裕时着急交表，除非是看到了公开市场更大的流动性溢价牌局。
获悉Anthropic秘密申报后，OpenAI首席执行官Sam Altman在CNBC访谈中表示：“OpenAI会在我们认为时机成熟时上市。当下存在一场竞赛，大家都竞相提供最顶尖的技术，打造最优秀的企业，但上市属于一种融资行为，我们不觉得目前会把重点放在决定上市的具体时间上。”
秘密“交表”
Anthropic这次提交的是保密S-1草案，并非正式招股书。按照美国SEC的保密递交规则，这允许公司在正式公开财务数据前与监管机构进行内部审核与沟通。官方声明称，待SEC完成审核后，公司可择机推进上市；具体时间与募资规模暂未披露，落地节奏取决于市场环境与各类外部因素，最快今年秋季挂牌。
交表前夕完成的H轮融资集结了Altimeter Capital、红杉资本、Greenoaks等顶级财务投资机构，更有美光科技、三星电子、SK海力士三大全球存储半导体巨头。投后估值直接触及目前全球未上市AI科技公司的天花板——9650亿美元。
这种估值的几何级跳跃，意味着资本市场对AI底层大模型公司的定价逻辑正在发生转变：市场不再仅为“AGI远大理想”买单，而是看到了算力、模型与应用形成完美闭环的现实可能性。摒弃纯烧钱式项目，优先押注能实现营收兑现和估值支撑的头部玩家，成为当下共识之一。
从9650亿到超越OpenAI，与470亿美元ARR
9650亿美元是什么概念？按国内大厂6月1日收盘价比对，约等于1.9个腾讯（5080亿美元）、3.2个阿里巴巴（3009亿美元）；若与国内大模型公司对比，约等于11.5个智谱AI（836亿美元）及34个MiniMax（284亿美元）的市值。
与此同时，Anthropic年化收入已突破470亿美元，较2025年底的90亿美元实现爆发式增长。这种增速背后，是全球最大一批企业正将Claude嵌入核心业务流程，以及Anthropic极强的产品迭代节奏。
近期发布的Claude Opus 4.8版本，运行速度提升2.5倍，成本下降3倍，在困扰企业级客户的“幻觉”问题上做出重大优化，漏报代码缺陷的概率降低4倍。随着更强大的Mythos级别模型即将面向客户推送，Anthropic正构建以真实商业落地为核心的工作流生态——当算力成本被有效管控、企业客户展现出强付费闭环意愿时，商业价值兑现的收割期已然到来。
值得注意的是其在算力基础设施上的布局。结合H轮融资公告及此前双方联合披露信息，公司已敲定三笔核心算力协议：与亚马逊AWS达成最高5吉瓦专属算力容量合作，同时亚马逊完成50亿美元现金战略增资，算力采购与股权投资双向绑定；联合谷歌、博通锁定合计5吉瓦下一代TPU算力资源；与SpaceX达成深度算力合作，接入Colossus 1完整GPU算力集群。H轮融资引入的美光、三星、SK海力士三大存储芯片巨头，通过股权+供应链深度绑定，锁定未来数年模型训练所需核心硬件稳定供给，补齐算力、芯片、供应链的全链路闭环。
IPO闸门大开，AI商业格局开启竞速
Anthropic、OpenAI与SpaceX并称今年市场最受期待的三大IPO标的。SpaceX已于4月递交上市申请，Anthropic的头号劲敌OpenAI也预计短期内跟进申报——两者之间已从参数量、跑分榜的较量，全面升级为二级市场流动性与资金池的终极争夺。
上市后，普通散户将得以投资这批顶级AI初创企业，早期投资方也有望收获数十亿美元巨额退出回报。韦德布什证券分析师Dan Ives将其形容为“IPO市场闸门的大开”。过去几年相对沉寂的科技股打新市场，正因AI的成熟而重新沸腾。
为什么是现在？答案很大程度上藏在AI对算力基础设施近乎无底洞式的需求里。在通往通用人工智能（AGI）的战役中，过去百亿美元级别的私募融资已难以满足动辄千卡、万卡集群的消耗，唯有华尔街的庞大资金池，才能支撑起这场算力与能源的“军备竞赛”。Anthropic的交表，拉开了这场科技股IPO狂潮的序幕。
