寒武纪交出了一份让市场必须重新审视的季度成绩单。
4月29日晚间，这家AI芯片公司披露了2026年第一季度财报。数据显示，公司在报告期内实现营业收入约28.85亿元，同比增长159.56%；归属于上市公司股东的净利润约为10.13亿元，相较上年同期的3.55亿元，增幅达到185.04%。扣除非经常性损益后的净利润为9.34亿元，同比大增238.56%。基本每股收益从0.85元跃升至2.40元。
一个更具指标意义的信号是，寒武纪经营活动产生的现金流量净额首次由负转正，达到8.34亿元——上年同期这个数字还是-13.99亿元。
利润翻倍增长的同时，研发投入并未收缩。一季度研发投入合计约3.24亿元，同比增长18.88%。不过，在营收规模大幅膨胀的背景下，研发投入占营收的比例从24.53%回落至11.23%。这一变化，通常被市场解读为规模效应开始显现的标志。
寒武纪官方将业绩增长归因于AI算力需求的持续升温，强调其产品在市场上的竞争力正在推动更多应用场景落地。
光鲜的数据之下，并非没有阴影。同日披露的计提资产减值准备公告显示，由于原材料库龄增长等因素，寒武纪一季度将计提约2.46亿元的存货跌价损失。这笔数字虽然对利润表构成一定侵蚀，但在营收突破28亿元的体量下，尚在可控范围内。
更值得玩味的是股东名单的变化。截至一季度末，知名牛散章建平已退出十大股东行列。事实上，去年全年章建平都在持续加仓：上半年增持74.75万股，下半年继续加仓，全年累计增持147.61万股。
截至去年底，章建平持有寒武纪681.49万股，占总股本1.62%，位列第五大股东，在自然人股东中持股数仅次于公司董事长陈天石。这位曾在资本市场上留下诸多经典操作的顶级游资，选择在公司业绩迎来拐点的时刻悄然离场。