国产GPU“四小龙”搅动香江，壁仞科技港股开盘翻倍预示什么？

2026年首个港股交易日，一个开盘翻倍的“硬核玩家”吸引了所有目光。被誉为“国产GPU四小龙”之一的壁仞科技，今早以代码“6082”正式登陆港交所主板，成为开年资本市场的主角。其股价开盘即报35.7港元，较发行价狠涨82.14%，盘中涨幅一度冲破100%，公司市值也随之飙升至超900亿港元。

这不仅是港交所“特专科技”（18C章节）新规以来募资规模最大的项目，更标志着国产高性能GPU企业首次叩开香港资本市场大门，为整个行业注入一剂强心针。

“钱景”吸引散户，技术才是根本

壁仞科技的上市引爆了散户的热情。其公开发售部分获得超过47万份认购，为过去一年之最，超额认购倍数高达惊人的2346.53倍，国际配售亦获超额认购。最终发行价定于上限19.6港元。以目前市价计算，中签一手（200股）的投资者大约可赚近4000港元，堪称“新年红包”。

此次IPO为壁仞科技净募资约53.75亿港元。根据公司规划，高达85%的资金将用于研发，重点推动下一代产品的迭代与技术创新，商业化拓展和运营资金分别占5%和10%。这笔“弹药”的注入，对于在技术壁垒极高的GPU赛道奋战的壁仞而言，重要性不言而喻。

资本市场大幕拉开：技术长跑与融资接力

创立于2019年的壁仞科技，在相对短暂的时间里跻身国产GPU第一梯队。值得注意的是，其资本路径的选择颇具看点。此前，公司已于2024年启动科创板IPO辅导，但最终选择在2025年转向港股。这一决策的背后，既有联交所成熟舞台对“特专科技”公司的吸引力，也有吸纳多元化国际投资者的战略考量。

招股书也留下“后手”：公司未来可能在适当时候回A股发行上市。在当前港股估值普遍低于A股的背景下，这一可能性为市场留下了想象空间。目前其A股上市辅导仍在进行中。

壁仞的此次上市，更像是一系列国产GPU企业资本化浪潮的序曲。紧随其后，天数智芯将于1月8日登陆港交所，百度旗下昆仑芯也已递表，而另一家“四小龙”成员燧原科技的A股IPO辅导也已完成。国产GPU企业密集寻求上市，展现出行业集体的规模化扩张需求。

热潮之后：算力自主的逻辑与考验

壁仞科技在香港市场的火爆表现，映射出市场对“算力自主可控”这一宏大叙事的强烈期待。尤其是在海外AI算力芯片供应受限的背景下，国产替代不再是选择，而成为了刚需。华创证券研报指出，随着国内企业技术成长与先进制程产能释放，国产AI算力的发展有望提速。

然而，资本的掌声是鼓励，也是压力。GPU是一条需要长期巨额投入、技术壁垒高企的赛道，IPO成功只是获得了更长距离“长跑”的补给。与行业内其他几家已上市的“小龙”一样，壁仞科技未来不仅要面临激烈的商业竞争，更要直面从实验室到大规模商业化应用的严苛考验——性能、生态、客户验证，每一关都至关重要。

壁仞科技在港股的开盘翻倍，是一个关于信心与愿景的故事开端。它为2026年的科技股投资定下了激昂的基调，但也提醒着投资者：在芯片这个硬核领域，真正的“收益”需要用技术的持续突破和商业化成果来兑现。这场始于资本市场的国产GPU征途，精彩与挑战，才刚刚开始。