
分析师郭明錤表示,特朗普对苹果产品加征 25% 的关税,并不会促使该公司将生产线搬回美国,因为进口仍然远比在美国本土生产更具成本效益。
特朗普于 2025 年 5 月 23 日宣布对苹果 iPhone 征收 25% 的关税,罕见地直接点名一家美国企业,而非毫无根据地声称外国将为此买单。消息一出,苹果股价再次下跌,但分析师郭明錤的观点,与业内一些分析和常识性的解读一致,即关税的长期影响有限。
郭明錤的分析主要集中在短期成本上,原因在于这一问题本身就足以引人关注。此前,丹·艾夫斯曾估算,苹果至少需要三年时间和 300 亿美元的投入,才能将 10% 的供应链转移到美国。
不过,这 300 亿美元的估算可能还比较乐观。
投资公司摩根士丹利认为,相关成本可能高达数千亿美元。同时,台积电在亚利桑那州建设的两座芯片工厂,已经耗资 400 亿美元。
如果特朗普真的希望制造业回归美国,他应该加大对教育的投资,培养大量技术娴熟的工程师。但现实情况是,关税更多的是一种政治姿态,预计会给苹果带来约 9 亿美元的当季损失。然而,相比于长期的战略调整,苹果或许更愿意承担这部分短期成本。
苹果公司有能力承受这 9 亿美元的损失。即使新的 25% 关税会增加数十亿美元的成本,该公司也完全可以承受。至于新关税给苹果带来的总成本,只有苹果自己清楚,因为该公司从未公布过销量数据。即使公布了销量,25% 的关税也是基于进口价格,而非最终零售价格。
此外,关税是针对单部 iPhone 进口征收的,因此 iPhone 16 Pro Max 的 25% 关税与 iPhone 16 的 25% 关税肯定有所不同。
郭明錤认为,苹果应该支付关税,而不是将生产线搬回美国。但是,如果苹果选择搬迁,那么在美国本土生产真正开始之前的很多年里,它可能仍然需要支付关税。
特朗普表示,苹果应该在美国生产,他的关税可以抑制对其他国家的投资。但实际上,这些关税只会加速对其他国家的投资。 这一观点反映了当前国际贸易环境的复杂性,以及跨国公司在寻求降低成本和规避风险时的策略选择。
苹果公司最近对其供应链和分销链进行了重组,以尽量减少“对等”关税的影响,这只是该公司多年来采取的众多策略之一。虽然减少对单一来源的过度依赖是转移部分生产的原因之一,但是长久以来,关税一直是个重要的考量因素。
早在 2018 年,就有报道称,iPhone 组装公司和硕(Pegatron)由于贸易紧张局势而计划将生产线从中国迁出。到 2024 年,苹果供应商已经在印度等地投入超过 160 亿美元用于重建生产基地。
即使在特朗普实施关税期间,富士康也没有寻求迁往美国,而是计划到 2025 年底将印度 的iPhone 产量翻一番。这表明,在复杂的国际贸易环境中,企业会根据自身利益做出战略调整。将生产转移到其他国家,寻求更低的生产成本,是企业应对贸易摩擦的常见手段。
因此,关税并没有给其他国家带来损害。它们只会让美国企业受到损失,并最终将这些损失转嫁给消费者。