【2025-04-10 22:55:00AI Siri网最新消息】
Renders of a possible iPhone 17 Pro design
投资公司摩根士丹利推测，苹果公司拥有长期策略，可以保护其 iPhone 17 Pro 的价格免受关税上涨的影响，包括引导消费者购买存储容量更大的版本，因为这些版本拥有更高的利润率。
尽管特朗普已经暂停了许多关税，甚至苹果公司有可能获得豁免，但该公司并不会将宝押在这上面。毫无疑问，苹果会尽可能争取任何豁免，但它也知道特朗普会心血来潮地改变主意，因此它会着眼于长远。
这是摩根士丹利分析师在一份发给投资者的报告中提出的观点。他们甚至看到了一条摆脱关税困境的途径，可以让苹果能够将其 iPhone 的价格维持在与之前相同的水平。
或者至少，有效地做到这一点。摩根士丹利想知道苹果是否会重复它在 iPhone 14 Pro Max 过渡到 iPhone 15 Pro Max 时在存储方面所做的事情。
苹果可以从其高存储价格中获益
2023 年，苹果公司将 iPhone 15 Pro Max 的起价定为 1199 美元，但特意强调了这是 256GB 的版本。不再有 1099 美元的 128GB 型号，因此 Greg Joswiak 可以宣布说这与“去年同等存储容量的价格”相符。
因此，iPhone 15 Pro Max 的起价高于 iPhone 14 Pro Max，但苹果可以说考虑到你获得的存储容量，价格是相同的。这是一种巧妙的定价策略，既保证了利润空间，也避免了直接的价格上涨带来的负面观感。
摩根士丹利估计，苹果公司最高端 iPhone 存储的毛利率比最低端高出 10-15 个百分点。因此，如果苹果公司能够推动用户购买更高存储容量的型号，那么他们认为苹果公司就有一定的缓冲空间来吸收关税成本。
分析师认为，如果苹果公司在中国生产更高存储容量的型号，但同时大幅提高在印度的 iPhone 产量，那么这一策略就能奏效。据称该公司最终的目标是在印度生产其全部 iPhone 的 25%，摩根士丹利认为它将加速这一进程。
目前，分析师估计印度每年生产 3000 万到 4000 万部 iPhone。其中约有 1200 万部流向印度买家，这意味着有 1800 万到 2800 万部运往世界各地。
苹果公司在过去 12 个月内向美国运送了 6600 万部 iPhone，因此印度必须大幅提高其产量。摩根士丹利认为印度可能具备这样做的能力，但假设这需要超过六到十二个月的时间。考虑到供应链的复杂性和产能扩张的周期，这个时间预期是合理的。
当然，包括印度在内的所有国家都面临着关税问题，并且可能会在 90 天内或随时再次面临关税。尽管特朗普最终承认“一些”公司受到了关税的严重打击，但他很可能会恢复这些关税——只是不会像对中国那样严厉。
苹果可以利用较长的升级周期来发挥其优势
摩根士丹利认为，另一种可能性是，苹果可以从人们持有 iPhone 的时间长度中获益。尽管人们普遍预期会出现高超级周期升级，但更换 iPhone 的周期正在延长。
因此，摩根士丹利提出，苹果可以将 Apple Card iPhone 分期付款计划从 24 个月延长到 36 个月。这可能不会明显影响升级销售，但这意味着每月付款额会降低。
此外，近年来，苹果公司在 iPhone 发布活动中也特意强调了运营商的优惠和以旧换新的价值。
摩根士丹利认为，苹果公司可以加大这方面的努力，并利用更多的融资计划。或者它可以与运营商合作，提供更具吸引力的以旧换新价值。这些举措都有助于降低消费者购买新款 iPhone 的门槛，从而抵消潜在的价格上涨。
这一切如何运作
所有这些都是摩根士丹利的推测，但它基于苹果公司在印度的扩张方式。它也基于苹果公司在 2023 年如何管理 iPhone 15 Pro Max 的价格上涨。
摩根士丹利表示，如果印度在 2024 年能够为美国生产 4000 万部 iPhone，那么中国仍然需要为美国需求生产 2500 万部。按照 125% 的关税率，这 2500 万部 iPhone 将使苹果公司承担约 170 亿美元的关税。
但分析师坚持认为，如果苹果公司只从中国进口最高端的存储型号，而将其他型号的生产留给印度，那么它可以将关税账单削减一半以上。
摩根士丹利并不是说苹果公司会做所有这些事情，或者它掌握了内幕消息。它只是说这是一个合理的设想，也是苹果公司可能会考虑的设想。
然而，到目前为止，这家投资公司尚未提高其苹果目标价。在关税宣布后，该目标价立即被下调至 225 美元，目前为 220 美元。这表明市场对苹果公司能否完全规避关税影响仍持谨慎态度。
