【2025-04-07 19:26:00AI Siri网最新消息】
摩根士丹利投资银行认为，美国大型科技公司的 CEO 们此前并未充分预料到特朗普关税的严峻程度，现在他们可能会尝试说服特朗普做出改变，但成功的可能性不大。
摩根士丹利先前估计，特朗普的关税将使苹果公司的利润减少 330 亿美元。在AppleInsider看到的一份投资者报告中，摩根士丹利的分析师证实苹果公司的情况不妙，但他们现在预测，戴尔和惠普的损失将接近其 2025 年的全部预期净收入。
分析师进一步认为，科技硬件企业高管们没有预料到关税会造成如此严重的破坏。因此，像蒂姆·库克、萨蒂亚·纳德拉和马克·扎克伯格这样的行业最具影响力的商业领袖，肯定会试图与现任政府进行游说和谈判。
然而，摩根士丹利对此并不乐观。
诚然，苹果公司在特朗普上届政府期间设法获得关税豁免，但现在却未能做到。部分原因是新关税的实施方式发生了变化。
以前，受影响的特定产品类型有一个很长的清单，但这次没有这样的清单可以谈判，而是采取了一揽子关税措施。这种做法使得企业难以寻求个别产品的关税减免。这种“一刀切”的方式实际上限制了企业通过协商来减轻关税影响的空间。
此外，尽管特朗普经常改变决定，但他迄今为止一直坚称，关税不会有任何豁免和例外。他决心征收这些高额关税，以促使公司将生产转移到美国。然而，这种强制性的“回流”政策，在实际操作中面临诸多挑战。
摩根士丹利总结认为，这种情况不会发生，而且可能也无法做到。一个重要的障碍是美国可用的劳动力，他们认为劳动力根本不足。美国劳动力市场的结构性问题，以及熟练技术工人的短缺，使得大规模制造业回流面临严峻挑战。
此外，根据其与电子制造服务 (EMS) 行业公司的讨论，摩根士丹利报告称，在美国启动制造业务至少需要九个月的时间。这是一个极其乐观的数字，因为大多数 EMS 来源估计，实际上需要数年时间。这种时间成本和不确定性，使得企业难以做出战略性的生产转移决策。
这肯定会非常昂贵。根据之前中国制造项目的成本，摩根士丹利估计，将制造业务转移到美国将耗资数千亿美元。考虑到美国土地、能源和劳动力成本的上升，以及环保等方面的日益严格要求，大规模制造业回流的成本效益值得商榷。
这将再次假设存在可用的熟练劳动力，而苹果需要的数量，更不用说其他大型科技公司了，根本不存在。而且该数字不包括美国和东南亚之间典型的工资差距的任何衡量标准，这可能意味着，即使有关税影响，在美国制造也无法节省任何成本。劳动力成本的差异，仍然是影响企业生产布局的重要因素。
然后在长期内，关税也存在极端的不确定性，因为下届美国政府不太可能保留这些关税。短期内也存在极大的不确定性，因为特朗普之前有改变决定的历史。这种政策的不确定性也增加了企业的观望情绪。
摩根士丹利确实指出，部分是由于特朗普第一任期的关税，公司一直在努力摆脱对中国的依赖。但他们一直在迁移到台湾、越南或印度，而每个地点现在都受到高额关税的影响。这意味着，即便企业试图将生产基地转移到其他国家，也很难完全规避关税风险。全球供应链的复杂性，使得企业难以找到一个完全不受关税影响的“避风港”。
因此，尽管分析师们承认，将生产转移到不同国家可能具有一定的价值，但将其转移到美国没有任何价值，而且在现任政府执政期间也不会发生。而苹果或其他公司从回流到其他国家可能获得的收益，不足以阻止他们不得不提高价格。最终，关税成本还是会转嫁给消费者。
